电镀金刚线龙头企业(电镀金刚线龙头上市公司)

摘要南京三超新材料股份有限公司是国内电镀金刚线材料的领军企业之一。公司主营业务为金刚石工具的研发、生产和销售。其主要产品是电镀金刚石线和金刚石砂轮。电镀金刚线作为一种新型金刚石材料，经过公司多年的研究.南京三超新材料有限公司是国内领先的电镀金刚线材料之一。公司主营业务为金刚石工具的研发、生产和销售。其主要产品是电镀金刚石线和金刚石砂轮。电镀金刚线作为一种新型金刚石材料，经过公司多年的研发，于2011年实现小规模销售，并于2012年正式量产。2007年6月，日本旭金刚石推出成熟的金刚线产品。日本厂商凭借先发优势，一直占据着较高的市场份额。近年来，国内企业通过自主研发、引进技术等方式推出国产金刚线产品，现在国内外产品基本不存在差距，市场竞争力逐渐加强。在蓝宝石切割、硅材料开方切割等细分市场以及单晶硅切片市场，日本厂商已逐渐被国内厂商取代。 2016年，公司金刚线产品收入1.26亿元，在国内金刚线领域处于领先地位。光伏装机量超预期，拉动硅片需求。 2017年抢装超预期以及光伏“十三五”装机计划的上修，带动了光伏行业中游硅片的需求。全球市场方面，预计2017-2020年光伏累计装机容量将超过400GW。同时考虑到金刚线在光伏领域的渗透率已从2016年的32%提升至80%以上% 2020年，金刚线在光伏领域对应的累计市场容量将超过6000万公里，对应的市场空间将超过140亿。金刚线+黑硅技术逐渐成熟，有望在多晶硅切片领域快速替代。在单晶硅片切片市场，金刚石线切割技术已占据绝对主流。金刚石线切割技术在多晶硅片市场中所占份额相对较小，但正在迅速增加。主要原因是此前在电池端用金刚线切割的多晶硅片很难进行制绒，导致硅片的反射率过高。随着黑硅技术的快速发展，多晶硅片反射率过高的问题已逐步得到解决。同时，采用金刚线切割技术后，多晶硅片的生产成本将进一步降低。据Solarzoom测算，直接成本将下降0.8元/个。因此，未来金刚石线切割技术在多晶硅片领域也将被快速替代。 IPO顺利完成，产能进一步扩大。 2017年4月21日，公司在深圳证券交易所创业板成功上市，发行新股1300万股，发行价格14.99元/股，募集资金1.95亿元，扣除承销及保荐费用后募集资金1.76亿元。公司投资1.25亿元建设年产100万公里金刚石绳锯项目。根据公司2017年半年报，该项目预计今年三季度达产。公司原有金刚线产能为45.82万公里/年。新项目达产后，预计总产能将达到145万公里/年。盈利预测及估值：我们认为公司是中国领先的金刚线材料供应商，直接受益于金刚线在多晶硅切割中的应用。我们预计公司2017-2019年归属于母公司的净利润分别为0.74、161、2.42亿元，对应EPS分别为1.43、3.09、4.66元/股。目前股价对应估值分别为39倍、18倍、12倍。 2018年同类可比公司估值为32倍。 2018年我们给予公司26-30倍的估值，目前股价还有40%-65%的上涨空间。我们首次报道它并给予其“买入”评级。